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金融危機的影響下全國發(fā)電超預期分析
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-7-21
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2009年國家產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃有色金屬行業(yè)發(fā)展分析與預測報 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009年-2012年中國金屬鍺行業(yè)市場潛力與投資前景 鍺，銀灰色脆性金屬，也有人將鍺歸入半金屬，光澤美麗，熔點937.4°C，沸點2830°C，密2009年-2012年中國金屬鉍行業(yè)市場潛力與投資前景 鉍以化合物形態(tài)用于醫(yī)學，這些化合物包括次硝酸鉍、硝酸鉍和鋁酸鉍等。氧化鉍可用于電子原件添加劑2009-2012年中國聚丙烯（PP）市場調(diào)查與投資咨 由丙烯聚合而制得的一種熱塑性樹脂。有等規(guī)物、無規(guī)物和間規(guī)物三種構型，工業(yè)產(chǎn)品以等規(guī)物為主要成據(jù)統(tǒng)計局，全國6月發(fā)電量為3100億千瓦時，單月增速高達5.2%，累計增速為-1.7%；其中6月火電發(fā)電量為2407億千瓦時，單月增速達到3.7%。
主要觀點：
我們認為6月單月發(fā)電增速大幅提升，是工業(yè)生產(chǎn)強勁回升和去年低基數(shù)效應的共同作用。
工業(yè)角度，耗能產(chǎn)品產(chǎn)量增速自年初來持續(xù)回升，僅4月出現(xiàn)過小幅的反復。而去年受經(jīng)濟放緩以及各種意外因素（如地震、缺煤停機等）影響，6月起單月發(fā)電增速開始出現(xiàn)持續(xù)下滑，形成了較低的基數(shù)效應。
我們?nèi)跃S持全年發(fā)電增速為5%的判斷。上述因素仍將對未來發(fā)電增速構成正向刺激作用。
低基數(shù)效應在9月份之后將愈加明顯，屆時同比發(fā)電增速會加速上升。而謹慎假設下工業(yè)緩慢恢復將繼續(xù)推動發(fā)電量的環(huán)比增加。從未來數(shù)月來看，7、8月份的發(fā)電增速仍存在小幅反復的可能，但9月份之后的加速回升趨勢基本可以確立。
一、重工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)向好
我們一直跟蹤的四種耗能產(chǎn)品來看，6月份產(chǎn)量增速繼續(xù)強勁回升。①水泥生產(chǎn)再次加速，累計增速達到14.9%。單月增速為21%，已經(jīng)達到了07、08年的高峰水平；②6月粗鋼產(chǎn)量的累計增速達到1.2%，單月增速高達6%，較上月增速提升了5個百分點；③電石產(chǎn)量單月增速為-5.5%，降幅進一步縮窄，較上月增速回升4個百分點左右。
從工業(yè)增加值來看：6月份重工業(yè)增加值增速首次超過輕工業(yè)增速，達到10.9%，較上月增速回升2.3個百分點。該增速接近了去年9月份水平，即重工業(yè)加速下滑之前的水平。
二、6月低基數(shù)效應初顯
2008年受經(jīng)濟放緩和各種意外因素的影響，發(fā)電增速從6月份起表現(xiàn)出疲態(tài)，9月出現(xiàn)加速下滑，一度在11月達到-9.6%的最低點。去年6月單月發(fā)電增速為8.3%，較5月下降3.5個百分點。究其原因，以當時經(jīng)濟放緩和電煤短缺為主。之后經(jīng)濟放緩的影響逐步明顯，并在9月份之后清晰地反映到發(fā)電增速上。
低基數(shù)效應在未來數(shù)月將愈加明顯，并將突出表現(xiàn)在9月份之后。從季節(jié)波動的角度考慮，歷年6月份和9月份的發(fā)電量基本相等。假定工業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定，我們估算9月份的單月發(fā)電增速可達到7%，10、11月的增速更可高達15%左右。
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